미국의 테이퍼링 - 미국 테이퍼링 시작 앞으로 어떻게 될까?

  미국 FOMC 회의에서 테이퍼링 규모, 금리 인상 시기 주목 상승하는 인플레이 압력에 금리 인산 시계가 빨라질 듯합니다. 과연 어떻게 될지 알아보도록 하겠습니다. 

FOMC 연방위원회 의장 연설장면 이미지

이번 주 금융 시장의 이목이 집중되고 있습니다. 바로 미국의 경제환경에 쏠릴 전망입니다. 

제롬 파원 연방준비 제도 의장이 공언했던 테이퍼링(자산 매입 축소)의 시작과 규모를 결정하나는 연방공개시자위원회(FOMC) 회의가 이번 주에 열리기로 되어 있습니다. 

 

1. 미연준의 테이퍼링 규모와 기준금리 인상 시기에 대한 시그널

그간 파월 연준 의장은 테이퍼링과 기준금리 조정은 별개라는 입장을 맑혀왔는데 최근 글로벌 공급망 대란으로 인해 미국 선 당세가 주춤한 가운데 인플레이션이 장기화될 가능성이 있습니다. 

기준금리 인상 주기를 당길 것이란 관측도 나옵니다. 31일 금융권에 따르면 미국 염방준비 제도(FED)는 오는 2일과 3일 현제 시각 이틀간 FOMC 회의를 개최할 예정으로...

 

앞서 지난 9월 FOMC 회의에서 제롬 파월 연준 의장은 11월 회의에서 테이퍼링에 대한 구체적인 계획을 내놓겠다고 시사한 바 있습니다. 

테이퍼링의 시작은 그동안 양적완화 기조를 유지해왔던 미국이 본격적인 긴축에 나선다는 것을 의미합니다. 

 

그 시작 시기와 규모에 대해 시장의 관심이 쏠리고 있습니다. 

현제 미국은 매달 국채 800억 달러와 MBS(주택저당증권) 400억 달러를 매입하면서 시자에 유동성을 적극 공급하고 있습니다. 원화로 환산하면 매달 140조 원에 달하며 이 같은 규모를 점진적으로 줄여 중장기적으로 양적완화를 종료하게 다는 게 미국의 계획이라 합니다. 

 

일단 시장에서는 매임 규모를 약 150억 달러가량 줄이는 것으로 테이퍼링 규모를 예상 중입니다. 

시장에서는 이번 FOMC에 서는 테이퍼링 계획에 대한 구체적인 방안을 앞두고 본격적인 시행은 내년부터 시작될 것이란 관측이 높았지만 이를 앞당겨 당장 내달부터 시행할 가능성도 배제하기 힘들다는 관측도 나오고 있습니다. 

 

이와 동시에 주목되는 것은 미국의 기준 금리 인상시기인데 그간 제롬 파원 연준 의장은 테이퍼링의 시기와 기준금리 인상시기에는 별개로 가는 정책이라는 방침을 고수했습니다. 

이에 시장에서는 미국이 기준금리를 올리는 시기는 내후년부터 본격활 될 것이란 관측이 많았습니다. 

 

하지만 최근 글로벌 공급망 대란, 고공 행진하는 원자재 가격에 기인한 인플레이션 압박 상승 등으로 인해 조기에 금리를 인상시켜 경제 정상화에 나서야 한다는 목소리도 높아지고 있습니다. 

 

특히나 미국의 3분기 GDP 성장률이 크게 하락하면서 금리 인상 압박을 높이는 요인이 될 가능성을 배제하기 힘든 상황이며 이와 관련 최근 미국 삼무부는 미국 3분기 GDP 증가율이 2.7%를 기록했다고 밝혔습니다. 

전분기 6.7%에 비해 크게 낮아진 수준입니다. 

 

파월 의장이 종전보다 더 매파적인 트탲스를 취할 경우 미국이 내년 2분기부터 기준금리 인상에 나서고 이후 추가로 두 차례 기준 금리를 올릴 것이란 관측이 나오고 있으며 종전에는 내년 말 기준 금리 인상 이후 내후년 추가 인상에 대한 관측이 지배적입니다.